3季度猪价大幅上涨，均价超过22元/公斤，远超行业平均成本线，生猪养殖企业在持续亏损一年多后终于迎来好时光。

天邦食品第三季度预盈3.67亿元-4.67亿元

天邦食品预计2022年前三季度实现归母净利润9.5亿元-10.5亿元，上年同期为亏损26.96亿元。其中，第三季度盈利3.67亿元- 4.67亿元，去年同期亏损20.46亿元，为天邦单季度亏损**的一个季度。今年上半年，天邦是所有养猪上市企业中**一个实现盈利的猪企，但盈利主要受转让资产获利影响，养猪业务亏损明显。但第三季度，因猪价大幅上涨，公司养猪业务扭亏为盈，助力业绩增长。三季度，天邦共出栏生猪101.29万头，商品猪销售均价约22.6元/公斤，预计头均盈利接近500元。

海大第三季度利润同比翻4-5倍 养猪业务助力业绩新高

海大预计2022年前三季度预计归母净利润为20.1亿元-23.1亿元，同比增长15.09%-32.27% ；预计第三季度归母净利润为10.91亿元-13.91亿元，同比增长410.30%-550.56%。单季度盈利将创新高，除了饲料主业继续保持增长因素外，猪价上涨带来的利润提升也是重要因素。今年前三季度，海大饲料外销量1503万吨，同比增长7%，生猪出栏量约230万头，同比增长73%。虽然海大的养猪业务收入占比仍较小，但从前三季度出栏量来看，在上市猪企中也已进入前10强。

龙头牧原三季度养猪净利或达百亿

在今年上半年巨亏66.84亿元后，3季度随着猪价的快速上涨，牧原或成为全年最快扭亏的猪企。

今年三季度，牧原共出栏生猪1394.4万头，其中商品猪1271.3万头，仔猪114.5万头，种猪8.6万头。7-9月，其出栏量分别为459.4万头、488.7万头、446.2万头，商品猪销售均价分别为21.33元/公斤、20.94元/公斤、23.06元/公斤，以15.5元/公斤成本，110公斤出栏均重推算，头均利润分别达到641元、598元、830元，三季度盈利润或超100亿元，保守估计也在90亿之上，完全覆盖上半年的亏损。而四季度，若猪价继续上涨或保持当前价格，牧原头均利润将超1000元，单季利润或超150亿。

例外 中粮家佳康三季度预亏1.8亿，3季度还有猪企亏损吗？有。

中粮家佳康日前披露，9月份，公司出栏生猪24.8万头，环比下降5.34%，同比下降13.89%，成为**一家出栏量同环比双降的上市猪企。同时，公司也披露三季度业绩预告，预计今年7-9月录得生物资产公允价值调整前净亏损约人民币1.8亿元。这也意味着，今年前三季度，中粮家佳康亏损进一步扩大至15.79亿元。

今年上半年，家佳康生物资产公允价值调整前净亏损约13.99亿元，其中生猪养殖业务部分亏损12.86亿元，主要由于生猪价格大幅下降以及6月生猪期货价格大幅上涨，导致未变现有关商品期货合约的公允值价值产生亏损。

2021年，在猪价大跌，上市企业业绩普遍亏损之时，中粮家佳康受助于期货套期保值业务锁定利润，全年收获23.37亿元的丰厚利润。但成也期货，败也期货，今年上半年尤其是2季度，因生猪企业方面的亏损，公司整体亏损情况远超行业平均水平。而3季度，公司共出栏生猪75.7万头，销售均价22.3元/公斤，以其披露的16元/公斤的成本推算，养猪实际利润在5亿左右，则意味其生猪期货套期保值业务亏损近7亿。

理论上而言，生猪期货上市以前，养殖企业只能通过成本和财务优势抵御猪周期的冲击，有了生猪期货，企业可以通过期货套期保值对冲价格下行风险。但从积极参与生猪套期保值业务的金新农、中粮家佳康等企业的实践来看，期货是把双刃剑，真正运用得当难度不小。